NEW YORK (BLOOMBERG) – Bitcoin telah melesat ke rekor sama seperti miliaran dolar institusional telah melarikan diri dari emas.
Apakah itu kebetulan sederhana atau awal dari rotasi yang akan berdampak besar pada crypto dan pasar logam mulia tidak mungkin diketahui dengan pasti. Tetapi perdebatan sekarang memanas tentang apakah mata uang digital terbesar di dunia suatu hari nanti dapat menyaingi emas batangan sebagai lindung nilai inflasi dan diversifikasi portofolio.
Kejatuhan Bitcoin minggu lalu, terbesar sejak Maret, setelah kenaikan 150 persen tahun ini menggarisbawahi volatilitas terkenal dari kelas aset yang telah membuat investor arus utama di teluk. Namun jika mereka mulai memindahkan hanya sebagian kecil dari kepemilikan emas mereka ke dalam industri bitcoin US $ 350 miliar (S $ 468,8 miliar), itu akan menjadi game-changer untuk strategi diversifikasi di Wall Street.
“Emas benar-benar aset yang aman dari dunia masa lalu dan generasi baby boomer,” kata Jean-Marc Bonnefous, mantan manajer hedge fund komoditas yang menjadi investor crypto. “Sekarang digantikan oleh aset otomatis seperti bitcoin.”
Mata uang digital adalah tempat perdagangan bagi kru beraneka ragam pemain ritel, pro spekulatif dan quants eksotis, sementara investor tradisional sampai sekarang tetap di sela-sela. Itu tampaknya berubah dengan Guggenheim Partners hanya manajer terbaru yang bergabung dengan kereta musik, bersama Paul Tudor Jones dan Stan Druckenmiller.
Dana seperti kantor keluarga menjual kepemilikan dana yang diperdagangkan di bursa emas mereka untuk mata uang digital, menurut analis di JPMorgan Chase & Co. Dana yang didukung emas batangan telah menjatuhkan 93 ton logam, senilai sekitar US $ 5 miliar sejak 6 November. Grayscale Bitcoin Trust, kendaraan pilihan bagi investor institusi, telah berlipat ganda dalam dolar sejak awal Agustus.
Kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini hanya 3,1 persen ukuran emas, menurut James Butterfill, ahli strategi investasi di CoinShares, yang menjual investasi dalam mata uang digital. Jika itu meningkat menjadi 5 persen, itu akan menyiratkan harga US $ 31.300 dibandingkan dengan sekitar US $ 19.000 saat ini, ia memperkirakan.
“Bitcoin memantapkan dirinya sebagai penyimpan nilai yang kredibel,” kata Butterfill. “Ini sangat menarik selama masa kebijakan moneter longgar yang belum pernah terjadi sebelumnya ini. Untuk alasan ini, investor secara alami membandingkannya dengan emas. “
Namun, ada alasan bagus untuk kinerja emas batangan yang buruk baru-baru ini, seperti kemajuan menuju vaksin virus corona yang telah mengurangi permintaan untuk havens. Dengan ekspektasi inflasi yang diturunkan dari pasar relatif stabil, satu kesimpulan mungkin adalah bahwa emas hanya bergerak bersama dengan roh binatang, sementara Bitcoin telah berada dalam semangat spekulatif.
Yang terakhir ini juga telah menemukan penggemar di manajer aset terbesar di dunia – bukti daya tariknya yang berkembang di Wall Street. Mata uang ini “di sini untuk tinggal” didukung oleh permintaan di kalangan milenium dan kekuatannya sebagai media pertukaran, kepala investasi BlackRock untuk pendapatan tetap Rick Rieder mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara baru-baru ini. Perdagangan bitcoin “jauh lebih fungsional daripada melewatkan sebatang emas,” tambahnya.
Salah satu perbedaan antara keduanya adalah bahwa semua transaksi dapat dilihat di blockchain, sementara sebagian besar perdagangan emas terjadi di pasar over-the-counter London, di mana lebih sedikit data yang tersedia.
“Transparansi dalam bitcoin membantu mendorong banyak minat,” kata Lyle Pratt, seorang investor independen yang memiliki bitcoin. “Emas seperti kotak hitam, Anda harus mempercayai penjaga untuk memberi tahu Anda tentang aliran apa pun di pasar.”
Bagi kepala investasi Plurimi Wealth, Patrick Armstrong, yang mengalokasikan 6,5 persen dari dana diskresionernya ke dalam emas, bahkan jika bitcoin berpotensi mengalami kenaikan yang lebih besar dalam spiral inflasi, risikonya terlalu besar. Emas juga memiliki sejarah panjang sebagai penyimpan nilai yang tidak dapat ditandingi oleh bitcoin. Selalu ada kecurigaan yang mengganggu bahwa mata uang digital lain yang berpotensi didukung bank sentral dapat menggantikannya.
“Jika perdagangan debasement berhasil, sangat mungkin bitcoin bekerja lebih baik,” katanya. “Tapi mungkin juga bitcoin tidak memiliki nilai di tahun-tahun mendatang, sementara saya tidak berpikir hal yang sama dapat dikatakan tentang emas.”
